服務(wù)外包：投資機(jī)會(huì)盤(pán)點(diǎn)

　　按發(fā)、接包商主營(yíng)業(yè)務(wù)的緊密性劃分

　　服務(wù)外包可以分為典型服務(wù)外包和非典型服務(wù)外包，典型服務(wù)外包指接包商、發(fā)包商的主營(yíng)業(yè)務(wù)緊密相關(guān)，承接業(yè)務(wù)通常是發(fā)包商核心業(yè)務(wù)流程的細(xì)化環(huán)節(jié)，如IT行業(yè)的軟件測(cè)試外包、醫(yī)藥企業(yè)的醫(yī)藥研發(fā)外包、會(huì)計(jì)事務(wù)所的審計(jì)外包等；非典型服務(wù)外包通常指接包商的主營(yíng)業(yè)務(wù)與發(fā)包商主營(yíng)業(yè)務(wù)緊密程度較小，通常是日常性的輔助支持工作，如人力資源外包、物流外包、后勤服務(wù)外包等。

　　其他關(guān)于服務(wù)外包的分類(lèi)還有：根據(jù)接包商的地理分布，服務(wù)外包可以分為離岸外包、近境外包和境內(nèi)外包；根據(jù)服務(wù)外包動(dòng)機(jī)可以將服務(wù)外包分為策略性外包、戰(zhàn)略性外包和改造性外包；根據(jù)服務(wù)外包轉(zhuǎn)包層數(shù)將服務(wù)外包分為單級(jí)外包和多級(jí)外包；根據(jù)服務(wù)外包承包商數(shù)量將服務(wù)外包分為一對(duì)一外包和一對(duì)多外包；根據(jù)接包商專(zhuān)注服務(wù)的行業(yè)不同，服務(wù)外包可以分為通信外包、金融外包、教育外包等。

　　通過(guò)服務(wù)外包，發(fā)包企業(yè)可以將有限的資源專(zhuān)注于其核心業(yè)務(wù)，從而降低運(yùn)營(yíng)成本、提高效率、提升企業(yè)市場(chǎng)應(yīng)變能力及優(yōu)化企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。近年來(lái)，隨著全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益加劇以及運(yùn)營(yíng)成本的持續(xù)上升，越來(lái)越多的企業(yè)選擇了服務(wù)外包，從而推動(dòng)服務(wù)外包在全球范圍內(nèi)蓬勃發(fā)展，并逐漸延伸到更廣泛和更細(xì)化的行業(yè)和領(lǐng)域。

　　全球服務(wù)外包發(fā)展迅速

　　為了降低成本，越來(lái)越多的歐美日發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)將有限資源集中于價(jià)值較高的核心業(yè)務(wù)，將非核心業(yè)務(wù)剝離出去，承包給第三方；與此同時(shí)，為了緩解制造業(yè)帶來(lái)的資源和環(huán)境壓力，發(fā)展中國(guó)家紛紛實(shí)行服務(wù)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，大力扶持服務(wù)外包；在競(jìng)爭(zhēng)和政策的共同驅(qū)動(dòng)下，服務(wù)外包市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)速度之快有目共睹。據(jù)世界服務(wù)外包協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2010年全球服務(wù)外包規(guī)模將超過(guò)1.2萬(wàn)億美元，并將以30-40%的年復(fù)合增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)。

　　同時(shí)，全球服務(wù)外包業(yè)務(wù)范圍也在不斷升級(jí)，逐漸由ITO向產(chǎn)業(yè)鏈高端的BPO甚至KPO（知識(shí)流程外包）發(fā)展。據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，2006年全球ITO市場(chǎng)規(guī)模為2,170億美元，同比增長(zhǎng)6.1%；BPO市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1,320億美元，且增速超過(guò)ITO約9個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)服務(wù)外包現(xiàn)狀

　　（1）內(nèi)需市場(chǎng)規(guī)模巨大，仍居主導(dǎo)地位

　　根據(jù)工業(yè)和信息化部數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年中國(guó)服務(wù)外包市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到152億美元，其中離岸外包占15%，內(nèi)需市場(chǎng)為85%，內(nèi)需市場(chǎng)依然占據(jù)主要市場(chǎng)份額。在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展及信息化需求增加的推動(dòng)下，企業(yè)ITO需求會(huì)進(jìn)一步釋放。根據(jù)IDC預(yù)測(cè)，中國(guó)內(nèi)需ITO以20.1%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，至2010年將達(dá)到224億美元。與此同時(shí)，隨著能源價(jià)格上升所致的成本增加趨勢(shì)加劇，越來(lái)越多的企業(yè)會(huì)將非核心業(yè)務(wù)流程外包出去，中小企業(yè)客服、營(yíng)銷(xiāo)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、后勤、人力資源外包需求將會(huì)越來(lái)越大。

　?。?）離岸市場(chǎng)發(fā)展迅速，業(yè)務(wù)范圍逐漸升級(jí)

　　離岸市場(chǎng)服務(wù)外包盡管起步較晚，但是發(fā)展迅速。目前中國(guó)不僅建成了多個(gè)服務(wù)外包基地和示范區(qū)，還形成一批優(yōu)秀的服務(wù)外包企業(yè)，如東軟、華信、軟通動(dòng)力、海輝等。十幾年來(lái)，中國(guó)離岸服務(wù)外包的規(guī)模和成熟度均保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，僅就軟件外包而言，根據(jù)IDC的預(yù)測(cè)，2007年離岸市場(chǎng)規(guī)模達(dá)19.7億美元，比2006年增長(zhǎng)42.4%，預(yù)計(jì)未來(lái)5年年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到35.3%。隨著各項(xiàng)扶持政策的進(jìn)一步落實(shí)，服務(wù)外包企業(yè)承接能力增強(qiáng)，離岸服務(wù)外包將會(huì)進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展時(shí)期。不僅如此，離岸服務(wù)外包的業(yè)務(wù)范圍也在升級(jí)，各個(gè)服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)基地紛紛向高端服務(wù)進(jìn)軍，物流、醫(yī)藥、人力資源、金融、設(shè)計(jì)研發(fā)等紛紛成為各服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)基地的發(fā)展重點(diǎn)。

　?。?）新技術(shù)的應(yīng)用推動(dòng)服務(wù)外包模式不斷創(chuàng)新

　　在新技術(shù)的應(yīng)用和推動(dòng)下，一些新型模式的外包服務(wù)也開(kāi)始顯現(xiàn)。近兩年，以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)，出現(xiàn)了營(yíng)銷(xiāo)支持、差旅服務(wù)、貸款預(yù)審、客戶(hù)管理等新的外包形式，如暢翔網(wǎng)、我愛(ài)卡等?？萍嫉陌l(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)的普及，不僅為外包服務(wù)提供了必要的技術(shù)條件，同時(shí)也產(chǎn)生了新的外包服務(wù)需求，如網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)、網(wǎng)站維護(hù)、電子商務(wù)訂單處理等。隨著中國(guó)網(wǎng)民數(shù)量的持續(xù)增加以及企業(yè)信息化的深入，將會(huì)有更多的服務(wù)外包形式產(chǎn)生。

　　二、服務(wù)外包VC投資現(xiàn)狀

　　服務(wù)外包以其巨大的市場(chǎng)規(guī)模和迅猛的發(fā)展態(tài)勢(shì)，頗受VC投資者的青睞。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2005年-2008年上半年期間，中國(guó)服務(wù)外包業(yè)共發(fā)生投資案例78起，涉及金額為7.84億美元，其中BPO領(lǐng)域共發(fā)生投資案例43起，合計(jì)融資3.21億美元；ITO領(lǐng)域內(nèi)共發(fā)生投資35起，合計(jì)融資4.68億美元（見(jiàn)表2）。

　　投資金額方面，服務(wù)外包業(yè)投資總額逐年上升，ITO投資增速放緩。如2005年-2007年間總投資年復(fù)合增長(zhǎng)率為88.6%，其中ITO投資年平均增長(zhǎng)率為48.5%，BPO年復(fù)合增長(zhǎng)率為223.9%；投資案例數(shù)量方面，ITO領(lǐng)域內(nèi)的創(chuàng)投投資稍趨平淡，而B(niǎo)PO領(lǐng)域內(nèi)的投資案例數(shù)則增長(zhǎng)較快（見(jiàn)圖1）。具體來(lái)看，物流、人力資源、金融財(cái)務(wù)服務(wù)、研發(fā)外包成為VC投資熱點(diǎn)，其中5家人力資源服務(wù)外包企業(yè)獲資3,161.54萬(wàn)美元；3家金融服務(wù)外包企業(yè)融資3,400.00萬(wàn)美元；4家物流服務(wù)外包企業(yè)獲資3,300.28萬(wàn)美元；8家醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)獲資1.30億美元（見(jiàn)表3、表4）。

三、未來(lái)投資機(jī)會(huì)盤(pán)點(diǎn)

　　目前，中國(guó)的服務(wù)外包正處于從起步階段向成熟階段邁進(jìn)的過(guò)程中，不僅發(fā)展速度較快，業(yè)務(wù)范圍也在不斷延伸和升級(jí)。與此同時(shí)，ITO和BPO也逐漸體現(xiàn)出不同的投資前景。

　　ITO機(jī)會(huì)趨淡，投資需要耐心等待

　　未來(lái)幾年ITO領(lǐng)域內(nèi)的投資機(jī)會(huì)相對(duì)較少，這主要是因?yàn)椋阂环矫?，中?guó)服務(wù)外包第一梯隊(duì)企業(yè)已經(jīng)形成，他們擁有著較多的市場(chǎng)份額、豐富的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)、強(qiáng)大的人才隊(duì)伍，并且樹(shù)立了自己的品牌，在整個(gè)服務(wù)外包業(yè)中處于領(lǐng)先地位，未來(lái)幾年他們依然是服務(wù)外包中的主力軍，然而他們其中相當(dāng)一部分企業(yè)已經(jīng)獲資，不少企業(yè)還公開(kāi)上市；另一方面，短時(shí)間內(nèi)第二梯隊(duì)服務(wù)外包企業(yè)難以形成。盡管中國(guó)各地都在大力扶持服務(wù)外包企業(yè)的發(fā)展，但是受限于人員素質(zhì)不高、服務(wù)能力不強(qiáng)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)意識(shí)薄弱等方面影響，未來(lái)幾年難以快速涌現(xiàn)出具有較高服務(wù)能力和市場(chǎng)份額的企業(yè)。

　　但是長(zhǎng)期來(lái)看，ITO投資依然值得期待。這主要是因?yàn)橹袊?guó)現(xiàn)有的服務(wù)外包市場(chǎng)份額還比較小，僅占國(guó)際市場(chǎng)的百分之十幾，發(fā)展空間還很大。隨著中國(guó)軟件外包環(huán)境的進(jìn)一步完善，相關(guān)扶持政策的落實(shí)和實(shí)施，經(jīng)過(guò)一定的時(shí)期，在服務(wù)外包基地尤其是濟(jì)南、成都、天津、西安等二線城市必將有新的優(yōu)秀企業(yè)出現(xiàn)，為ITO投資帶來(lái)新的契機(jī)。

　　BPO新機(jī)大量涌現(xiàn)，多個(gè)領(lǐng)域值得關(guān)注

　　日益加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和不斷高漲的運(yùn)營(yíng)成本，將會(huì)進(jìn)一步促使企業(yè)尋找外部低成本、高效率的專(zhuān)業(yè)化服務(wù)，從而使BPO業(yè)務(wù)延伸到更多的領(lǐng)域和更細(xì)的行業(yè)。未來(lái)幾年BPO領(lǐng)域內(nèi)的創(chuàng)投投資，將可能集中分布在以下幾個(gè)領(lǐng)域：

　　研發(fā)設(shè)計(jì)外包

　　該領(lǐng)域中，醫(yī)藥研發(fā)幾年內(nèi)依然是VC投資的熱點(diǎn)。據(jù)Reuters Business Insight統(tǒng)計(jì)，截止到2006年，全球外包的醫(yī)藥研發(fā)項(xiàng)目費(fèi)用為190億美元，中國(guó)所占份額還不足1%，醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)外包的發(fā)展空間巨大。隨著上海、北京生物醫(yī)藥基地的逐步完善，將會(huì)有更多的企業(yè)脫穎而出。除了醫(yī)藥研發(fā)，迫于成本的壓力，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家研發(fā)活動(dòng)外包將會(huì)繼續(xù)延伸到其他的領(lǐng)域，尤其是制造業(yè)相關(guān)領(lǐng)域，如電子、機(jī)械等產(chǎn)品的研發(fā)和設(shè)計(jì)以及服裝、動(dòng)漫、廣告等創(chuàng)意設(shè)計(jì)等。

　　金融服務(wù)外包

　　金融機(jī)構(gòu)的地理位置對(duì)其業(yè)務(wù)種類(lèi)和業(yè)務(wù)對(duì)象約束較小，亦很少需要與客戶(hù)面對(duì)面地接觸，這就使得金融業(yè)非常適合外包。境內(nèi)、外大型金融機(jī)構(gòu)均有意通過(guò)外包尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)預(yù)測(cè)，未來(lái)5年，美國(guó)將有3560億美元的金融業(yè)務(wù)要外包給海外機(jī)構(gòu)，為離岸金融服務(wù)外包提供大量機(jī)會(huì)。境內(nèi)市場(chǎng)，內(nèi)、外資金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)加劇，服務(wù)外包成必然趨勢(shì)，金融后臺(tái)服務(wù)、災(zāi)難備份、人力資源將成主要發(fā)包業(yè)務(wù)。

　　人力資源服務(wù)外包

　　在中國(guó)，已經(jīng)有一些企業(yè)開(kāi)始使用人力資源服務(wù)外包，但是數(shù)量還很少。新勞動(dòng)法對(duì)企業(yè)用工規(guī)范化提出了新的要求，為降低成本和規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)有更多企業(yè)轉(zhuǎn)向人力資源外包。能夠較早看到這一發(fā)展趨勢(shì)，有龐大網(wǎng)絡(luò)資源優(yōu)勢(shì)的外包服務(wù)公司將會(huì)占據(jù)市場(chǎng)先機(jī)，值得VC關(guān)注。

　　客戶(hù)服務(wù)外包

　　CRM領(lǐng)域是較早涉足外包的領(lǐng)域之一。近年來(lái)隨著消費(fèi)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，該領(lǐng)域外包趨勢(shì)更為明顯。離岸外包市場(chǎng)仍以初級(jí)的呼叫中心、電話營(yíng)銷(xiāo)、Email營(yíng)銷(xiāo)等前端直接接觸客戶(hù)的服務(wù)為主，境內(nèi)的CRM則逐漸轉(zhuǎn)向價(jià)值高的分析型后臺(tái)客戶(hù)服務(wù)活動(dòng)。能夠提供高價(jià)值的客戶(hù)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與分析、數(shù)據(jù)挖掘、決策支持等服務(wù)的專(zhuān)業(yè)營(yíng)銷(xiāo)公司，將會(huì)很快從眾多營(yíng)銷(xiāo)企業(yè)中脫穎而出。

　　物流服務(wù)外包

　　中國(guó)物流行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展空間巨大。至2007年底，國(guó)有及相當(dāng)規(guī)模的非國(guó)有工業(yè)企業(yè)總數(shù)達(dá)30萬(wàn)家，而這些企業(yè)中，60%的生產(chǎn)制造企業(yè)愿意采納物流業(yè)務(wù)外包來(lái)減低成本和改善物流管理；而新一輪的原材料成本和用工成本上漲必將加劇這一趨勢(shì)。

　?、龠@里的物流指的是現(xiàn)代物流，即綜合考慮客戶(hù)采購(gòu)、運(yùn)輸、保管、信息等各個(gè)方面，廣泛采用IT技術(shù)，將信息、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、庫(kù)存、裝卸、搬運(yùn)、包裝、配送等方面有機(jī)結(jié)合起來(lái)的一種新型集成式管理。與傳統(tǒng)物流最大的不同是，現(xiàn)代物流的各個(gè)環(huán)節(jié)不再是分散和單一的，而是系統(tǒng)成一體的；而且現(xiàn)代物流還廣泛采用先進(jìn)的IT技術(shù)來(lái)處理訂單管理、采購(gòu)管理、倉(cāng)儲(chǔ)管理、貨運(yùn)、客戶(hù)服務(wù)等各個(gè)業(yè)務(wù)活動(dòng)。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)分工發(fā)展，出現(xiàn)了專(zhuān)業(yè)的物流公司（第三方物流），他們依靠先進(jìn)的技術(shù)和專(zhuān)業(yè)技能為生產(chǎn)、零售等企業(yè)提供專(zhuān)門(mén)的物流服務(wù)，從而形成了物流外包服務(wù)業(yè)。